Uma das dimensões mais obscuras no mercado forex é desenvolver estratégias de investimento baseadas numa análise fundamentalista. Por ser uma área tão complicada de perceber – e de rentabilizar – muitos traders desistem de a conhecer em maior detalhe.

Muitas vezes a análise fundamentalista (ou fundamental) é tratada como algo menor por traders que apenas negoceiam preços baseado na ação de gráficos. Independentemente desta luta – que será sempre eterna – existem perguntas chave a dar resposta para ficar com um melhor entendimento do que é a análise fundamental.

O Que Move o Mercado Forex?

Responder a esta pergunta exige entender, à priori, diferentes teorias que explicam as movimentações no mercado forex. Este mercado é tido como sendo movimentado por diferentes motores. Estes motores assumem a forma de interpretações distintas.

Taxas de Juro

A primeira teoria explica a volatilidade no mercado forex como tendo origem no interesse do capital por taxas de juro mais elevadas. O mercado é, desta forma, composto por grandes investidores que movimentam o capital livremente pelo circuito internacional. Este grande capital, segundo esta teoria, irá sempre procurar movimentar os fundos para países com taxas de juro mais elevadas.

O princípio é simples: se existem taxas de juro mais elevadas então o capital irá ser mais rentabilizado a prazo. Ter uma rentabilidade de 0,5% é deste modo diferente de ter uma rentabilidade de 2%.

Sendo a taxa de juro do banco central um indicativo para as restantes taxas de juros de bancos comerciais, é natural que uma taxa de juro mais elevada irá causar o fluxo de investimento para esse país.

A teoria, neste sentido, é simples: quanto maior a probabilidade de um banco central subir a sua taxa de juro de referência, maior probabilidade terá essa moeda de subir no seu valor.

As tendências no mercado forex, neste sentido, existem quando há um consenso absoluto dos investidores sobre qual será o próximo passo a dar pelo Banco Central nacional no que à taxa de juro de referência diz respeito.

Capital

Uma segunda teoria existe, no entanto, para explicar estas flutuações. Mais uma vez o importante aqui é o grande capital de investimento e de especulação. Mas se o ponto de partida é similar, as conclusões são diferentes.

Para este tipo de perspetiva, este capital não gosta de estar parado – ele está em constante movimentação. E o que influencia esse movimento não é tanto o desejo por estar mais rentabilizado por uma qualquer taxa de juro fixa que é rentabilizada a prazo mas sim no desejo de mais-valias.

Esse desejo faz com que, por vezes, exista uma necessidade de investir mais num determinado conjunto de moedas internacionais do que em outras. As movimentações no forex são, deste modo, geradas pelo desejo de risco.

Quando existe apetite pelo risco, o capital irá mover-se para centros financeiros que são atrativos desse mesmo risco. Moedas como o AUD, NZD, CAD, EUR, tendem a servir de guardiões destes movimentos.

Quando esse apetite deixa de existir, o que irá acontecer é que existirá uma procura por safe-havens. O USD, CHF e o JPY são tidos, normalmente, como sendo esses “portos-seguros”.

Transações Comerciais

Uma última teoria que normalmente se aponta para descrever o que se passa com os fluxos internacionais de moeda aponta as trocas comerciais diárias como sendo a principal responsável pelas mutações

Se as duas teorias anteriores centravam a sua análise no volume de capital movimentado por grandes investidores, esta teoria reforça a posição de empresas e indivíduos. São estas movimentações diárias que contribuem para a volatilidade de preços no mercado forex.

Da Teoria à Prática: Como Desenvolver uma Estratégia de Análise Fundamentalista

Uma vez trabalhada a teoria, é tempo de passar à prática. O trader fundamentalista tem que estar constantemente a par daquilo que se passa no mercado. Principalmente em relação aquilo que o Banco Central de cada país está preocupado.

Para detetar o que cada Banco Central tem como preocupação prioritária o trader deverá ler informação desse mesmo Banco Central e acompanhar o comentário de analistas e comentadores económicos. O objetivo deste processo é desenvolver uma abordagem geral da condição macroeconómica de um país.

Mas não chega ter este traço genérico da condição económica. O trader terá que identificar quais os indicadores principais que o Banco Central e os comentadores dizem serem vitais para o futuro da economia.

Uma vez identificados este conjunto de indicadores, poderá desenvolver, então, uma estratégia de investimento baseada na negociação direta desses mesmos indicadores.

Perceber a estrutura genérica de uma economia e o que preocupa especificamente um Banco Central, irá criar oportunidades de investimento.