Quem são os atores do mercado cambial? Quem tem poder e força neste mercado? Esta é uma pergunta importante para todos que desejam participar no forex. Entender o modo de funcionamento deste mercado e as forças que participam neste combate é importante para se ganhar maior sensibilidade em relação a ele. Aqui ficam as principais características do mercado forex e os principais atores.

Características do Mercado

O mercado forex é um mercado over-the-counter. O que isto significa é que não existe uma entidade que regula centralmente as operações. A competição entre diferentes fazedores de mercado proíbe este tipo de monopólio. Ao contrário do que acontece na maioria dos mercados de ações, no forex não existe a possibilidade de manipulação por parte de uma entidade central dos valores. Mas vamos fazer então uma distinção entre mercados centralizadores e mercados descentralizadores para perceber um pouco melhor as dinâmicas no mercado forex.

Mercados Centralizadores

Por natureza, mercados centralizadores tendem a ser monopolistas: com um centro de poder a decidir ou ter poder de decisão o preço. Os preços podem assim ser manipulados para beneficiar o interesse deste centro de poder – e não os dos traders. Partindo do princípio que um mercado opera quando á alguém a vender e alguém a comprar, e sabendo que tem que existir sempre uma entidade central a dar liquidez a este mercado, as disfunções são sempre corrigidas para beneficiar o poder centralizador. Numa situação em que existe alguém a vender mas ninguém com interesse ou capacidade de comprar, quem vende irá deste modo ver o preço da venda ser alvo de um spread mais elevado ou mesmo ver a cotação da venda ser alterada contra o seu próprio interesse.

Mercados Descentralizadores

O mercado forex não funciona segundo a lógica da centralização – e por isso não está sujeito a manipulações de preços e resultados. Aqui não existe um fazedor de mercado mas vários e sendo a liquidez tão facilmente conseguida, se existirem tentativas por parte de provedores de liquidez de manipular o acesso ao mercado, o ator pode sempre mudar o local de acesso à liquidez.

Atores do Mercado

Mas quem são estes atores?

  • Bancos Centrais
    No topo da hierarquia – apesar de não serem atores intervenientes constantes nos preços – aparecem os bancos centrais. Os bancos centrais são os principais responsáveis por garantir a liquidez do mercado. Apesar de nem todos estarem constantemente preocupados em controlar o valor da moeda nacional, todos os bancos assumem como sua responsabilidade gerir as flutuações de valor da sua moeda. Alguns, como o banco central Australiano, tem uma política mais interventiva.
  • Mercado Interbancário
    A seguir na hierarquia vem o mercado interbancário. Este mercado negoceia entre si o maior volume de moedas diariamente (normalmente entre as economias mais desenvolvidas – incluindo a Chinesa). Este mercado interbancário estabelece entre si relações de transação cambial fixa e firmada. As relações são estabelecidas diretamente ou através de sistemas de intermediação eletrónica como a Electronic Brokering Services (EBS) ou a Reuters. É, no fundo, um sistema que movimenta o volume mais elevado de transações e que se baseia em relações contratuais de confiança mútua.
  • Fundos de Investimento
    Um outro ator bastante relevante são fundos de investimento ligados a bancos. Estes atores controlam e investem regularmente no mercado forex em nome de clientes de bancos. O seu objetivo é rentabilizar investimentos através de estratégias diversificadas. Pelo volume conseguido como entidade agregadora e de confiança, este tipo de atores assumem bastante relevância no dia-a-dia das oscilações do mercado.
  • Transações Comerciais
    Transações comerciais entre fronteiras dinamizadas por empresas e corporações de vários tipos são igualmente relevantes neste mercado. Este tipo de atores consegue movimentar diariamente valores significativos. Daí deverem ser designados como tendo uma importância bastante relevante neste mercado.
  • Hedge Funds
    Logo a seguir nesta hierarquia aparecem os hedge funds, e outras firmas de gestão de fundos privados. Todas estas entidades necessitam aceder à liquidez não através da relação interbancária mas sim de uma relação direta a um banco comercial. Constituem-se pela sua capacidade de agregarem capital como um dos principais fazedores de mercado. Diferenciando-se entre si, a sua capacidade de reterem e atrair investimento garante que conseguem mover mercados.
  • Indivíduo e Plataformas de Trading
    No último lugar da hierarquia aparecem o trader individual e as plataformas de acesso ao mercado a que este acede para ter liquidez. Alterando a estrutura que prevaleceu durante bastantes anos, hoje em dia qualquer individuo pode aceder a um mercado que era monopolizado por grandes corporações. A criação de diferentes plataformas intermediárias que acedem a capital para dar liquidez ao mercado de todos nós, possibilitou esta transformação.